OpenAI 연환산 매출, 앞서 알려진 수치보다 200억 달러 낮아

AI 요약

OpenAI가 투자자에게 공개한 9월 말 기준 연환산 매출은 약 500억 달러입니다. CNBC가 확인한 이 수치는 지난달 말 널리 보도된 680억 달러보다 180억 달러 낮고, 일부 보도에서 거론된 700억 달러와 비교하면 200억 달러 차이가 납니다. 파이낸셜타임스(Financial Times)가 500억 달러 수치를 먼저 보도했습니다.

수치 차이와 성장률

CNBC에 정보를 전한 관계자는 앞서 나온 680억 달러 수치에 OpenAI 파트너사의 총매출이 포함됐다고 설명했습니다. 투자자들이 경쟁사 Anthropic과 직접 비교하려고 산정한 수치라는 취지입니다. OpenAI는 투자자 자료에서 3분기 전체 연환산 매출 성장률이 77%, 기업 사업부 성장률은 107%라고 밝혔습니다. 기사에 나온 500억 달러는 특정 시점의 매출 흐름을 연간 기준으로 환산한 run rate이며, 회계연도에 실제로 벌어들인 매출과는 구분해야 합니다.

시장 반응과 상장 준비

수치가 알려진 목요일 Nvidia 주가는 3%, Oracle은 약 6%, CoreWeave는 약 8% 하락했습니다. AMD와 Broadcom은 각각 4%, Intel은 5%, Super Micro Computer는 약 5% 내렸습니다. OpenAI의 기업가치는 8,520억 달러로 알려졌으며, 회사는 기업공개(IPO)를 준비하고 있습니다. 경영진은 2027년 상장을 검토한다고 밝혔습니다. OpenAI는 6월 규제 당국에 비공개로 상장 신고서를 제출했으며, 신규 투자 유치로 약 300억 달러를 모으는 방안도 논의 중입니다. 아직 투자 조건서(term sheet)는 확정되지 않았습니다. 회사는 3월 1,220억 달러 규모의 자금 조달을 마쳤고, CFO 사라 프라이어(Sarah Friar)는 충분한 자본을 확보했다고 말했습니다.

경쟁사 Anthropic은 7월 말 연환산 매출이 650억 달러라고 투자자에게 알렸습니다. 이 회사도 대형 IPO를 준비 중이며, 보도에 따르면 2조 달러 기업가치를 목표로 합니다. 다만 두 회사의 연환산 매출 산정 방식이 같지 않다는 점이 비교를 어렵게 합니다. 기사에서는 AI 안전 문제도 언급합니다. 오픈AI CEO 샘 올트먼(Sam Altman)은 9월에 당시 상장하기에는 좋지 않은 시점이라고 말했습니다. 회사는 안전 기준을 충족하지 못했다며 GPT-6.1 Astra 출시 계획을 철회했다고 밝혔습니다.

Hacker News 반응

• @virtuosarmo — 파이낸셜타임스 기사에 따르면, 차이는 OpenAI 투자자들이 Anthropic의 연환산 매출과 직접 비교하려다 생겼다고 합니다. 두 회사는 수치를 다르게 계산합니다. Anthropic은 AWS, Google Cloud 같은 클라우드 파트너를 통한 판매 매출을 포함하지만 OpenAI는 포함하지 않습니다. OpenAI 수치를 총액 기준으로 맞추려는 과정에서 8월 연환산 매출이 400억 달러라는 보도가 나왔고, 이후 회사가 투자자에게 매출이 70% 넘게 늘었다고 알리면서 700억 달러라는 수치로 이어졌습니다.
  • @tonfa — 인용문에서 말하는 ‘그들’은 제 이해로는 OpenAI가 아니라 OpenAI 투자자들입니다.
  • @TrainedMonkey — 거짓말과 같은 일은 아니지만, Anthropic도 모델이 지나치게 장황하게 답하도록 만들어 매출을 부풀렸습니다. 8월에 우리 조직의 API 크레딧 지출은 7월보다 세 배 늘었습니다. 9월에는 모델이 덜 장황해진 점도 있지만, 주로 사용 방식을 바꿔 지출이 7월 수준으로 돌아왔습니다.
• @smalltorch — 매출이 어떻게 500억 달러나 되는지 이해가 안 됩니다.
  • @shimman — 가장 수익이 높았던 하루나 한 주, 한 달을 골라 365일, 52주, 12개월을 곱하면 됩니다.
  • @dejected_frog — 더 창의적으로 계산할 수도 있습니다. 가장 수익이 높았던 한 시간을 골라 8,760을 곱하면 연환산 매출이 엄청나게 나옵니다.
  • @Legend2440 — 우리 회사 팀 하나만 해도 9월에 토큰 10만 달러어치를 썼습니다. 2만 달러가 됐을 때 경영진과 논의했지만, 결국 LLM이 제공하는 가치가 있다고 판단했습니다.
  • @koyote — 경영진은 그 가치를 어떤 지표로 추적하나요? 저희도 설득력 있는 지표를 찾으려 했지만 아직 못 찾았습니다.
  • @Legend2440 — 모릅니다. 지표를 따진 게 아니라 이해관계자를 설득하는 대화였습니다.
• @holaysuns — 스타트업들이 늘 하던 일과 같아서 재미있습니다.
  • @freecodeio — 모든 스타트업이 그러는 건 아닙니다. 2조 달러 기업가치를 요구하는 회사도 흔하지 않고요.
  • @holaysuns — 요점은 그게 아닙니다. 스타트업은 월간 반복 매출(MRR)을 연간 반복 매출(ARR)처럼 제시하곤 합니다. 아주 이상한 일은 아니지만 투자자들은 그런 수치를 계속 경계합니다. OpenAI도 스타트업처럼 같은 일을 하다 들킨 셈입니다. 참고로 OpenAI가 요구하는 금액은 2조 달러가 아니라 600억 달러쯤입니다.
• @wepple — 과거에는 여러 규제 때문에 OpenAI가 훨씬 일찍 상장했을 테니, 지금보다 재무 정보를 직접 확인하기 쉬웠을 겁니다. 지금은 경제와 기업가치 상당 부분이 연결된 약 1조 달러 기업인데도 회사가 어떻게 돌아가는지 거의 알 수 없습니다.
  • @combobyte — 정보가 거의 없다는 사실 자체가 가장 중요한 정보라고 생각합니다. 사업 계획이 탄탄하고 재무 상태가 좋았다면 이미 상장했을 겁니다. 상장을 계속 미루고 정보를 흐리는 이유는 장기적으로 사업을 유지할 방법이 없어서 투자금이 끊기기 전에 사업 모델을 바꿔줄 새 돌파구를 바라고 있기 때문이라고 봅니다.
  • @dpkirchner — 반대로, 사업 계획이 탄탄하고 재무 상태가 좋아도 상장할 필요가 없을 수 있습니다. 창업자나 벤처캐피털이 빨리 투자금을 회수하려는 경우가 아니라면요.
• @surgical_fire — 연환산 매출은 쉽게 믿는 사람들을 위한 엉터리 매출입니다. 제 연환산 매출은 450만 달러쯤 됩니다. 이제 매일 월급만 받으면 됩니다.
• @darkwizard42 — 모두 연환산 매출을 싫어하는 것 같은데, 월별 성장이 빠른 회사의 매출은 어떻게 측정해야 하나요? 성장 속도가 너무 빨라 매출 전망도 쓸모가 없을 텐데요. 다음 투자금을 받거나 기업가치를 정당화하려고 성공을 과장하는 건 이해하지만, 투자자에게 어떤 지표를 공개해야 할까요?
  • @lefra — 월 매출이요?
  • @asadotzler — 실제로 지난달과 그 전 달에 거둔 매출을 공개하면 됩니다. 계산을 대신해줘야 할 어린애들이 아닙니다. 12를 곱하는 방법은 알지만, 의미가 없으니 그러지 않는 겁니다. 실제로 달성한 수치를 공개하고, 미래를 예측하는 척하는 새 지표는 다른 사람들에게 맡기면 됩니다.
• @qwerasdf5 — 진실을 중요하게 생각하는 사람들을 위해 말하자면, 이건 별일이 아닙니다. 700억 달러 추정치는 클라우드 제공업체 매출을 포함하는 Anthropic과 비교해 나온 수치입니다. OpenAI는 그 매출을 포함하지 않습니다. OpenAI가 직접 제시한 수치가 아니라 일부 투자자와 언론이 회계 차이를 조정하지 않고 보도한 겁니다.
  • @lbrito — 700억 달러 수치가 Anthropic과 비교한 데서 나왔다는 걸 증명할 수 있나요? 제가 찾은 주요 매체 보도는 Axios가 재무 상황을 아는 사람들을 인용한 기사를 인용했습니다.
  • @qwerasdf5 — Axios도 이제 같은 내용을 보도했습니다. 원래 700억 달러 수치도 익명의 취재원에게서 나왔다는 점을 봐야 합니다.
  • @lbrito — 기사에는 700억 달러 수치가 Anthropic과 직접 비교하려는 목적으로 투자자에게 공유된 정보를 바탕으로 나왔다고 적혀 있습니다. 당신이 말한 것처럼 ‘Anthropic과의 비교를 바탕으로 산출됐다’는 것과는 다릅니다. 비교를 위한 산정 방식이 달랐다는 익명 취재원의 설명이 있을 뿐입니다. 그렇다고 이 소식이 보도할 가치가 없다는 뜻은 아닙니다.

원문: CNBC / 번역·요약: Trawling