BofA, AI 투자 장기 조정이 세계경제에 미칠 파급 경고

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Fortune의 비즈니스 에디터 닉 리히텐버그는 2026년 11월 2일 보도에서 BofA Global Research 경제학자들이 월요일 작성한 메모를 인용했습니다. 경제학자들은 AI 투자 시장의 장기 조정이 세계경제에 큰 위험이 될 수 있다고 썼습니다. 경고의 초점은 하루 주가 변동보다 조정이 이어질 때 기업 투자와 소비, 자금 조달에 미칠 파급입니다.

첫 번째 경로는 기업 지출입니다. 데이터센터 건설과 AI 하드웨어 구매는 기업 자본지출의 일부입니다. 투자자들이 AI 투자 지속 가능성을 의심하고 기업들이 지출 계획을 늦추면 건설과 장비 발주가 둔화합니다. BofA는 이런 투자 둔화가 경제성장에 직접 부담을 줄 수 있다고 설명했습니다.

두 번째는 주가가 소비에 미치는 자산효과입니다. BofA는 주가 상승이 소비를 떠받쳐 왔다고 봤습니다. 투자 열기가 식어 주가가 하락하면 보유 자산의 가치가 줄고, 그 변화가 소비 위축으로 이어질 수 있다는 설명입니다. 따라서 이 경고는 AI 관련 주식의 가격 변화뿐 아니라 주가 상승에 기대어 유지된 소비까지 살핍니다.

금리와 관련해서는 별도의 연결고리를 제시했습니다. BofA는 데이터센터 건설에 필요한 차입이 금리 상승의 일부와 관련 있다고 썼습니다. 이는 대규모 설비 확장이 자금 조달 수요를 키우는 측면을 가리킵니다. Fortune이 인용한 메모에는 차입 규모나 금리 상승에 대한 기여분, 장기 조정 때 예상되는 성장 손실액이 수치로 제시되지 않았습니다.

투자 규모를 보여주는 자료도 함께 실렸습니다. Census Bureau의 예비 통계에 따르면 미국 데이터센터 건설 지출은 2026년 8월 연환산 기준 849억5천만 달러로, 1년 전보다 73% 늘었습니다. Goldman Sachs는 AI 관련 하드웨어 투자가 2022년보다 6,130억 달러 증가해 GDP의 약 1.9%에 해당한다고 추산했습니다. 앞 수치는 데이터센터 건설의 8월 지출 속도이고 뒤 수치는 AI 하드웨어 투자의 2022년 대비 증가분으로, 서로 다른 대상을 측정합니다.

Fortune은 금융시장의 우려와 별도로 데이터센터를 둘러싼 지역 정치의 움직임도 전했습니다. Axios가 Ballotpedia를 인용한 보도에 따르면 11월 3일 10개 주에서 지방 데이터센터 관련 안건 41건을 표결합니다. 개발자에게 새 의무를 부과하는 안건부터 건설을 금지하는 안건까지 포함됐습니다. 올해 먼저 결론 난 6건은 뉴햄프셔, 위스콘신, 미시간, 캘리포니아에서 모두 개발에 반대하는 방향으로 끝났습니다.

지방 표결은 데이터센터 사업의 지역별 규칙과 건설 여건을 다루고, BofA의 경고는 투자 둔화와 주가, 소비, 차입의 거시경제 연결을 다룹니다. Fortune은 이 두 흐름을 함께 보도했지만, BofA가 표결을 장기 조정 위험의 원인으로 지목했다고 전하지는 않았습니다. BofA의 메모는 장기 조정이 이어질 경우의 위험 경로를 제시한 조건부 경고입니다.