미 법무부, Paramount 손 들어줘 — 합병 반대 주 정부에 18억8천만 달러 보증금 요구 지지

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미국 법무부(DOJ)가 Paramount와 Warner Bros. Discovery의 1,110억 달러 규모 초대형 합병을 둘러싼 소송에서 Paramount 편에 섰습니다. 캘리포니아를 필두로 한 12개 주 정부가 합병을 막기 위해 제기한 소송으로 거래가 지연되고 있는 만큼, 그로 인한 비용을 주 정부들이 부담하도록 보증금(bond)을 부과해야 한다는 입장을 연방 판사에게 전달했습니다.

보증금 요구와 DOJ의 논리

DOJ는 화요일 제출한 'statement of interest'(이해관계 진술서)에서 주 정부들이 잠재적 손해를 고려한 '적절한 보증금'을 예치해야 한다고 주장했습니다. '보증금 요건은 당사자들이 리스크를 직접 지게(skin in the game) 만든다'는 것이 핵심 논리입니다. 이에 앞서 Paramount는 지난주 캘리포니아 법무장관 Rob Bonta에게 합병 관련 소송에서 승소할 경우 발생할 손실을 충당하기 위한 18억8천만 달러 규모의 보증금을 계속 요구해 왔습니다. 재판은 3월로 예정되어 있으며, 이는 CEO David Ellison이 목표로 했던 9월 말 합병 완료 시점을 수개월 넘긴 일정입니다.

연방 정부와 주 정부의 지위 차이

DOJ는 진술서에서 합병에 이의를 제기하는 주 정부나 민간 당사자는 연방 정부와 달리 금지명령(injunction)이 내려질 경우 보증금을 예치해야 한다고 강조했습니다. 주 정부의 소송은 DOJ나 연방거래위원회(FTC)에는 적용되지 않는 제한이 따르는 '보조적 집행 수단'이라고 규정하며, '의회는 연방 정부와 민간 당사자의 상호보완적 반독점 집행을 규정했지만, 이것이 동등한 지위의 체계가 아님을 분명히 했다'고 밝혔습니다. 주 정부 측이 '금지명령이 부당하게 내려졌다는 판단이 선행되어야만 보증금을 부과할 수 있다'고 주장하는 것에 대해서도, DOJ는 그 해석이 주 정부를 연방 집행기관과 같은 위치에 놓는 결과라고 반박했습니다.

쟁점과 재정적 파장

Paramount에 잠재적으로 곤란한 쟁점도 존재합니다. 주 정부들은 법원이 기술적으로 금지명령을 내린 적이 없다고 주장합니다. Paramount가 공동 합의(joint stipulation) 하에 자발적으로 합병 완료를 미뤘기 때문에 보증금 자격 자체가 성립하지 않는다는 논리이며, Paramount는 이를 '부정직한 주장'이라고 반박하고 있습니다. 지연에 따른 재정적 파장은 상당합니다. 합병 계약에 따르면 10월 1일까지 거래가 완료되지 않으면 Warner 주주들에게 분기당 약 6억5천만 달러, 하루 약 690만 달러가 지급되어야 하며, 보증금 액수는 투자자에 대한 최대 지급액에 소송 비용을 더한 규모입니다. Paramount는 소송 전반에서 생산 투자 확대 기회 상실과 자금조달 비용 상승 등 막대한 손실을 강조해 왔습니다. 다만 역사적으로 법원은 합병 소송에서 거액의 보증금 부과에 신중한 태도를 보여 왔습니다. Nexstar-Tegna 합병 사건의 판사는 TV 기업이 1억5천만 달러를 요구했음에도 1만 달러만 부과한 바 있습니다. 한편 DOJ는 자체 조사에서 200만 건 이상의 문서와 스트리밍, 리니어 TV, 극장 개봉용 영화의 제작·배급 관련 방대한 데이터를 검토한 끝에 이 합병이 경쟁을 해칠 가능성이 낮다고 결론 내렸다고도 강조했습니다.

Reddit 반응

• @MrThickDick2023 — '우리는 한때 제대로 작동하는 반독점법을 가진 나라였다'며 현 상황을 한탄합니다.
• @Bubbly-Sorbet-8937 — Paramount 합병은 분명 경쟁을 해칠 것이며, DOJ가 국민이 아닌 기업 편을 들어 주 정부들이 사실상 협박당하고 있다고 비판합니다.
• @boomgoon — 항공사 합병 때도 가격이 내려간다더니 수하물과 기내 간식이 유료화됐고, 스트리밍 합병도 저렴해진다더니 지금은 전보다 더 많이 내고 있다고 지적합니다.
• @MyCatIsLenin — 부는 곧 사회적 권력이며, 억만장자들이 모두가 생산한 부를 가져가 자신들에게 유리한 조건을 만드는 것이 자본주의의 작동 방식이라고 해석합니다.
• @False_Two_5233 — 트럼프의 측근이자 후원자의 편을 드는 부패한 연방 정부라며 정치적 의혹을 제기합니다.

원문: The Hollywood Reporter / 번역·요약: Trawling